Наличные: Опцион С Без Ограничения Срока Действия





--- Старая Национальная продает акции на TripAdvisor (путешествие)


Наличными, как правило, рассматривается как помеха на пути инвестиций, но иногда она может быть предпочтительнее провести значительный объем денежных средств вместо того, чтобы вкладывать его в другие активы. Это потому, что имея деньги на руках дает инвестору гибкость для приобретения актива или активов по бросовым ценам, когда возникает возможность. В этой связи, денежные средства могут рассматриваться как колл-опцион – на практически любой актив – без срока годности. Отметим, что "денежные средства" в данном контексте относится к денежных средств, вложенных в казначейские облигации, фонды денежного рынка и другие очень ликвидные инструменты. Также, Напомним, что опцион "колл" или “колл” дает покупателю опциона право на покупку актива по заранее оговоренной цене (“цена страйк”) на или до определенной даты (“Дата истечения срока”). Наиболее привлекательной характеристикой опционов является то, что они предлагают покупателю назвать теоретически неограниченный потенциал роста, в то время как ограничение максимального убытка к премия, уплаченная покупателем. Смотреть Баффета – наличные CallWarren Баффет видом денежных средств в качестве вечного опциона, по словам его биографа Элис Шредер в своем томе “снежный ком: Уоррен Баффет и бизнес жизни. ” Шредер говорит, что одна из самых важных вещей, которые она узнала от многих лет изучения Баффет и его Холдинговая компания berkshire hathaway в том, что он воспринимает наличные опцион с без срока годности или цена страйк. “Отсутствие срока годности” намекает на Баффета терпеливого долгосрочного инвестора, поскольку он вполне доволен и ждет случая, чтобы прийти. “Не в цене забастовка” подразумевает, что Баффет обычно не публично определить уровень цен на акции или индекс, по которому он готов был бы инвестировать. Вместо этого, он стремится инвестировать на тех уровнях, где он уверен в добавление акционерной стоимости. Восприятие Баффета денежных средств также может быть подведены в одном из его афоризмов - “денежные средства, в сочетании с мужеством в кризис-это бесценно. ” Как объясняет Шредер в своей книге, лучшей возможности Баффета всегда возникал в периоды кризиса и неопределенности, например после 2001 дот-комов бюст и эпидемии корпоративное мошенничество ("Энрон", "Уорлдком" и т. д.. ). В то время как другие, возможно, не хватает понимания или ресурсов, чтобы активно инвестировать в такие времена, Баффетт отправился за покупками в 2002 году через Беркшир Хэтэуэй, инвестирования и зачерпнув компаний в ряде секторов. Баффет также лихо призвал инвесторов “покупай американское” акции в обзорных в Нью-Йорк Таймс 16 октября 2008 г., через месяц после банкротства Lehman Brothers, когда мировые фондовые рынки находились в свободном падении. Средний пользу инвестора?Чтобы воспользоваться этим видом денежных средств в качестве вечного опцион, инвестор должен иметь две предпосылки: доступ к значительному объему денежных средств, и врожденное чувство времени рынка. Опытные инвесторы, которые обладают одновременно породили огромные богатства за счет инвестиций в акции или увеличивая свои вложения в акции – на рынке минимумов. Но такие инвесторы, вероятно, будут скорее исключением, чем нормой, так как не многие люди имеют доступ к значительным суммам денежных средств, и времени рынка не так просто реализовать на практике. Однако, бывают периоды, когда средний инвестор может извлечь выгоду от проведения сравнительно большой денежный баланс, а не в спешке, чтобы положить эти деньги работать. Наиболее распространенным примером, когда цены на активы торгуется на или вблизи рекордных максимумов, поскольку в такие моменты риск, вероятно, будет больше, чем потенциал роста.
Держат деньги имеет стоимость, которая равна разнице между доходами других более эффективных средств и минимальный возврат денежных средств. Например, если вы решите остановиться в наличных и выбрать депозитный сертификат оплатой 1% годовых вместо того чтобы инвестировать в индекс акций, который впоследствии возвращает 10%, Ваша цена будет составлять 9%. Но если индекс доходности 2%, ваша стоимость составляет всего 1%. Это издержки следует рассматривать как премии, уплаченной по опциону для пребывания в наличные, или затраты, связанные с наличием денежных средств в качестве опциона. “Стоимость” такого опциона изменяется с течением времени. Это низко, когда инвестиционные возможности мало и роста общества, на котором инвесторы лучше держат деньги, пока они ожидают лучшие уровни входа. Но в другое время – как правило, во время неопределенности, которая царит после обвала рынка – когда недостатком является ограниченным и инвестиционные возможности являются обильные и неопровержимые, стоимость возможность проживания наличными слишком высока. В такие времена инвесторы должны рассмотреть агрессивно развернув свои наличные сбережения в активы, которые обеспечивают потенциально более высокую доходность. Пример Стратегии Нет. 1 – акции рассмотрим пример, чтобы проиллюстрировать концепцию денежных средств в качестве опциона, с использованием СПДР единиц или “пауки”. (Фонд spdr etf представляет собой портфель, представляющих все 500 акций индекса s&амп;индекс P 500, и торги под тикером шпион примерно в одну десятую уровня индекса). Предположим, что у вас было 100 000 долларов для инвестиций в 2007 году, но и потому, что s&ампер;P 500 торгуются вблизи рекордно высокого уровня, вы решили вложить только половину ваших инвестиций в конце года цена 146 $. Двадцать один. Вы сохранили вторую половину инвестировать если s&ампер;P 500 опустился, и припарковался деньги в фонда денежного рынка, который предлагал безопасный 2% прибыли. Это сформировало опцион частью вашей стратегии, поскольку она позволяет Вам добавить в вашу позицию капитале, если ваше мнение было правильным и s&ампер;P 500 и значительно сократилось. На конец 2007 года цена 146 $. 21, вы бы купили около 342 шпионские отряды. Год спустя, с s&ампер;P 500 упал на 38. 5%, предполагаю, что вы использовали $51,000 (50,000 $ + 2%) в денежном рынке, чтобы купить дополнительные шпион единиц на конец 2008 года по цене $90. 24, что дало бы вам дополнительный 565 единиц. Поэтому у вас есть всего 907 единиц по средней цене $111. Тридцать шесть. По состоянию на середину апреля 2013, шпионский единиц торговались на уровне около 155$, что означает, что ваша потенциальная прибыль в этой точке будет 39,600$, или около 40% от начальной инвестиции в 100 000 долларов. Что делать, если вы вложили все $100 000 в шпионских подразделений в 2007 году? В этом случае вы только приобрели в общей сложности 684 единиц (100 000 $ / 146 $. 21), которые по состоянию на середину апреля 2013 года будет иметь потенциальную прибыль только $6,000 или 6%. Используя денежные средства в качестве опциона в этом случае создается Дополнительная 34% прибыли. Обратите внимание, что дивиденды были исключены в приведенном выше примере для простоты; если дивиденды были включены, совокупная доходность была бы увеличена на 2% годовых. Пример Стратегии Нет. 2 – реальный EstateThis мышление может также распространяться на сферу недвижимости, еще одним важным инвестиционной альтернативой для среднего инвестора. Скажем, такой инвестор иметь 50000 $несколько лет назад, чтобы использовать в качестве первоначального взноса по инвестиционной недвижимости. В то время как ее желаемый ценовой диапазон составлял $200,000 (так как она ожидает получить $150 000 в ипотечном кредитовании), горячий рынок недвижимости сделал это довольно трудно для нее, чтобы найти что-либо подходящее. Хотя она собиралась расширить ее бюджет отличный отель, который был оценен в $300,000, она сопротивлялась соблазну и решил ждать лучших цен. Жилищно аварии впоследствии развернулись, и спустя два года ей удалось подобрать такую же собственность за $200,000. Пару лет спустя, с рынком жилья в режиме восстановления, она смогла продать имущество за $250,000. Для простоты, предположим, выдающегося ипотечного баланса на недвижимость на момент продажи не изменился в $150 000. Игнорируя любые затраты закрытия или комиссий, ее валовая прибыль составит 100 000$, или 100% на ее первоначальные инвестиции 50,000 $. В этом случае, имея наличных как опцион на недвижимость имеет ряд преимуществ. Во-первых, это позволило инвестору выждать удобный момент, пока цены не опустились заметно. Во-вторых, имея 25% доступна в качестве первоначального взноса было бы легче получить ипотечный кредит, с меньшим количеством покупателей, конкурирующих за полезных свойств после аварии (вторичная выгода заключается в том, что процентные ставки по ипотеке и спустился значительно). Наконец, рычагов, полученной через ипотеку повысили вернуть инвестора на 100%. У инвестора купили в “ТОП маркет” цена 300 000 долларов, ее акционерный капитал в размере $50,000 бы были в основном уничтожены на стоимости недвижимости в размере 250 000 долларов. В данном случае, гибкость наличия денежных средств в качестве опциона вылилось в удвоение первоначальных инвестиций, а не потерять все это. Вывод денежных средств не является идеальным долгосрочный актив, особенно во времена, подобные нынешним, когда процентные ставки находятся на рекордно низком уровне. Но часто бывают периоды неопределенности, когда деньги правят миром; и в такие времена, имеющих доступа к наличные деньги позволяет инвесторам зачерпнуть сделки на очень низкие оценки. При определенных обстоятельствах, таким образом, инвесторы должны рассматривать денежные средства как вечный опцион на любой актив, а не рассматривая его как праздный инвестиций.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Наличные: Опцион С Без Ограничения Срока Действия Наличные: Опцион С Без Ограничения Срока Действия